Professionell självhäftande Bopp Jumbo Roll Packing Tejp

Halvtransparenta aktiebörshandlade fonder, som inte avslöjar innehav på daglig basis, har godkänts av US Securities and Exchange Commission och förväntas så småningom komma till Europa och Asien. Frank Koudelka, global ETF-produktspecialist på State Street, sa vid en mediabriefing i London igår att SEC godkände ActiveShare ETF:er i maj och proxykorgar förra veckan. Båda modellerna är kända som semi-transparenta ETF:er, eftersom de avslöjar innehav med samma frekvens som fonder. De behöver fortfarande godkännande av börsnoteringen, så han sa att ETF:erna kunde gå live under första kvartalet nästa år. "Vi förväntar oss att de kommer att växa avsevärt eftersom transparenta aktiva ETF:er har samlat in 90 miljarder dollar (81 miljarder euro) i tillgångar under förvaltning, främst i räntebärande intäkter," tillade Koudelka. "Produkterna kommer att resa jorden runt och så småningom komma till Europa och Asien." Brown Brothers Harriman sa i en blogg i maj att Precidian Investments ActiveShares ETF-struktur var det första SEC-godkännandet för en ren ETF-produkt där förvaltare paketerade aktiva strategier på ett icke-transparent sätt. Exchange Thoughts-bloggen sa: "Aktiva förvaltare som har tvekat att ge sig in i ETF:er kan nu göra sina strategier tillgängliga för en bredare publik av investerare utan att avslöja sin "hemliga sås." Fram till nu har aktiva förvaltare tagit sig in på ETF-marknaden genom smart-beta-indexerade fonder eller aktivt förvaltade transparenta ETF:er.” Precidian sa i ett uttalande i maj att ActiveShare-strukturen hade licensierats av kapitalförvaltare inklusive Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century och Nuveen. Investerare skulle vilja se fler aktiva ETF:er på marknaden enligt BBH 2019 Global ETF Investor Survey i februari. “Detta tyder på att debatten mellan aktiv och passiv inte nödvändigtvis är ett binärt val – ETF-investerare kan fortfarande finna aktiv förvaltning attraktiv; de vill bara ha det i en lägre kostnadsförpackning”, tillade BBH. "Även om Precidian-strukturen för närvarande endast är licensierad i USA, eftersom den globala ETF-marknaden fortsätter att mogna, förväntar vi oss att strukturen kan vara planen för icke-transparenta ETF:er i Europa och Asien." BBH sa också i en blogg denna månad att SEC gav villkorligt godkännande för nya semitransparenta aktiva ETF-strukturer från Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity och Blue Tractor Group som använder "proxy-korgar." "Dessa nya ETF-strukturer introducerar konceptet med en representativ proxykorg, som gör det möjligt för förvaltare att kamouflera eller skydda de underliggande värdepapper som hålls i ETF", tillade BBH. "De nya ETF-strukturerna kan förebåda en ny era av aktiva ETF:er." Ciaran Fitzpatrick, chef för ETF som servar Europa, på State Street sa i genomgången igår att det kommer att ta tid för dessa nya strukturer att komma till Europa trots SEC-godkännandet. "Central Bank of Ireland och UK Financial Conduct Authority samarbetar med IOSCO om transparens i ETF-innehav eftersom de flesta europeiska marknader kräver daglig avslöjande," tillade Fitzpatrick. "Det kan bli en förändring under de kommande 18 till 24 månaderna, men det kräver många godkännanden först." Den internationella organisationen för värdepapperskommissioners arbetsprogram för 2019 förbinder sig att arbeta med ETF:er ur både ett investerarskydds- och marknadsintegritetsperspektiv. Organet för globala tillsynsmyndigheter samarbetar också med Financial Stability Board om potentiella finansiella stabilitetsrisker från ETF:er och de höll en gemensam workshop för industrideltagare i juni i år. Fitzpatrick förväntar sig också att ETF:er för miljö-, sociala och styrningsstrategier ska växa i Europa och att fler amerikanska emittenter lanserar ETF:er i regionen. "Alla nyckelemittenter går in i ESG-området och det finns också nya aktörer", sa Fitzpatrick. "Vi är bara i början av vägen i Europa och ESG kommer att vara en betydande aktör under de kommande åren." Han fortsatte att State Street regelbundet är engagerad med amerikanska emittenter som vill lansera ETF:er globalt, såväl som europeiska emittenter som vill distribuera ETF:er i Sydamerika, Asien och Israel. "De måste ha en nischprodukt som ESG, faktorer eller ett tema och utmaningen är att de stora spelarna redan finns i dessa utrymmen", tillade Fitzpatrick. Till exempel meddelade Goldman Sachs Asset Management lanseringen av en europeisk ETF-verksamhet i september i år efter att ha erbjudit ETF:er i USA sedan september 2015. GSAM:s första europeiska ETF var Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF som noterades i London. Fonden är en europeisk version av dess flaggskepps-ETF i USA, som har mer än 6,5 miljarder dollar i tillgångar och som enligt GSAM är den största aktie-ETF med flera faktorer i världen. Nick Phillips, chef för den internationella detaljhandelskundverksamheten på GSAM, sa i ett uttalande: "Fonderna kommer att vara relevanta för både privatkunder och institutionella kunder. Detta är ett betydande tillskott till vårt internationella produkterbjudande och vi är oerhört glada över att komma in på den snabbt växande europeiska ETF-marknaden.” GSAM sa i september att de planerar att lansera en rad ETF:er under de kommande sex månaderna. Förra veckan blev företaget en ny emittent på den schweiziska börsen genom att lansera tre smarta beta-ETF:er. Koudelka förväntar sig också att tillväxten på den europeiska ETF-marknaden kommer från lanseringen av fler robo-rådgivare. "I USA finns det 275 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning i robos och mycket av det är i ETF:er, och det kommer att expandera över hela världen," sa han. Införandet av MiFID II-regler i Europa i början av förra året innebar att ETF-handel för första gången skulle rapporteras i regionen. ETF-flöden har ökat sedan MiFID II togs i bruk men Fitzpatrick hävdade att mer behövs för att förbättra transparensen. "Ett konsoliderat band för Europa skulle vara en game changer för att öka transparensen och ge en tydligare bild av ETF-volymer och likviditet över hela marknaden," sa Fitzpatrick. Koudelka tillade att State Street vill tillhandahålla mer data för att öka efterfrågan. "I samarbete med Global Markets utvecklar vi rapportering av depådata som typen av investerare som köper ETF:er och deras plats, vilket kommer att hjälpa till att generera potentiella kunder," sa han. Fitzpatrick fortsatte att nästa år kommer State Street att släppa standardiserade maskinläsbara bekräftelser för auktoriserade deltagare (APs), som presenterar en korg med värdepapper för att skapa ETF-aktier eller ta emot en korg med värdepapper för att lösa in ETF-aktier och tillhandahålla likviditet på marknaden. "Vi investerar tungt som en del av en treårsplan och det kommer att gynna hela den europeiska marknaden och det bredare ETF-ekosystemet", tillade Fitzpatrick. "Vi kommer också att lansera en AP-portal i vår egenutvecklade primärmarknadsportal Fund Connect för att ge AP:er och emittenter tillgång till relevant ETF-data som AP-bekräftelse, substansvärdedata, portföljsammansättningsfiler och priskorgar." Markets Media lanserades 2007 för att tillhandahålla sofistikerat, djupgående innehåll som spänner över alla sektorer av värdepappersindustrin, levererat över en synergistisk plattform av tryckt, online och evenemang.